Banca centrală chineză continuă acumularea de aur la un ritm fără precedent. În primele opt luni ale anului 2026, China a importat peste 1.000 de tone de aur în valoare de 158,8 miliarde de dolari — o cifră care depășește deja volumele din întregul an 2025, când au fost importate 886 de tone.

Septembrie a marcat cea mai mare achiziție lunară din aproape trei ani, cu adăugarea a 23 de tone la rezervele Băncii Populare Chineze. Acumularea se întinde pe 23 de luni consecutive — cea mai lungă serie de achiziții din 2015 încoace.

Motivul principal e politic: Beijingul vrea să se elibereze de dependența de obligațiunile americane de trezorerie ca mijloc de păstrare a valorii. În iulie, deținerile chineze de obligațiuni SUA au scăzut la 618 miliarde de dolari, cel mai mic nivel din 18 ani. Invazia rusă din Ucraina și congelarea activelor băncii centrale ruse au demonstrat cât de vulnerabile pot fi rezervele deținute în străinătate.

Pentru cetățenii chinezi, cererea de aur vine din incertitudine economică. Piața imobiliară rămâne în declin, iar bursele se confruntă cu dificultăți — indicele CSI 300 a scăzut cu 8% în 2026. Randamentele depozitelor și obligațiunilor interne sunt foarte scăzute (circa 1,2% pentru o obligațiune pe un an), comparativ cu 4,46% la cele americane. Aur sub formă de bijuterii și lingouri devine mijloc de protejare a economiilor.

Chiar și după o corecție de peste 8% în septembrie, prețul aurului rămân susținut de cererea chineză. Analiștii estimează prețuri între 4.750 și 5.500 de dolari pe uncie până la finele Q1 2027.

Context

Pe scurt: China cumpără aur masiv pentru a reduce dependența de dolar și pentru că cetățenii săi caută unde să-și pună banii în siguranță, pe fondul problemelor economice interne.

  • Rezervele de aur ca instrument politic: Băncile centrale țin aur pentru a diversifica activele și a nu depinde prea mult de o singură monedă sau țară. Congelarea activelor rusești în 2022 a arătat cât de riscante sunt rezervele ținute în străinătate în vremuri de criză geopolitică.

  • Randamentul scăzut în China: Atunci când dobânzile locale sunt mici (depozitele dau puțin), aur devine mai atractiv — nu dă dobândă, dar păstrează valoarea și nu riști să-ți piezi banii dacă piața imobiliară sau bursele cad.

  • Piața internă în dificultate: Imobiliarele sunt în declin de ani, stocurile pe bursă cad, așa că gospodăriile au puține alternative unde să economisească sigur.

De ce contează: Cererea chineză masivă acționează ca o pernă de protecție pentru prețul aurului global. Băncile centrale sunt cumpărători pe termen lung și nu se lasă influențate de fluctuații zilnice, ceea ce menține stabilitate pe piață.